쿠쿠홀딩스-재무제표 분석 5
이번에 재무제표를 분석해볼 기업은 코스피 상장 기업 쿠쿠홀딩스입니다. 아무래도 자기주식 매입 등 주주들이 좋아하는 행동이 뭔지 아는 기업들을 사고싶은데요 이번엔 과연 좋은 기업일지 기대해보면서 좋은 기업이라면 주가가 어떤지까지 분석해보면 좋겠네요. 시작하겠습니다.
연결 포괄손익계산서를 보겠습니다.
매출총이익률부터 보겠습니다. 44기 43%입니다. 과거 7년간을 보겠습니다. 43기 41%, 42기 40%, 41기 39%, 40기 37%, 39기 38%, 38기 42.4%. 꾸준히 40% 정도에 머물르는 것이 확인됩니다. 40% 이상이면 양호한 수준으로 봅니다.
다음은 매출총이익 대비 판매비와관리비입니다. 44기 59%, 43기 66%, 42기 66%, 41기 63.6%, 40기 65%, 39기 57%, 38기 67%. 30~80%면 양호한 수준으로 보고 지속적으로 80% 이상이면 주가와 상관없이 투자하지 않습니다. 양호한 수준에 꾸준히 머물고 있는 것으로 확인됩니다. 제가 지금까지 분석한 기업들 중 제일 낮긴 합니다.
다음은 매출총이익 대비 연구개발비입니다. 이번엔 연구개발비가 있는 기업이기 때문에 매출총이익 대비 연구개발비도 보는 것입니다. 판매비와관리비 중 경상연구개발비로 포함된 항목입니다. 제가 확인해본 결과 44기 2.6% 43기 2.9% 입니다. 30% 미만이어야 하는 수치입니다.
다음은 매출총이익 대비 감가상각비입니다.
44기 1.3%로 좋은 수준입니다.
다음은 영업이익 대비 이자비용입니다. 44기 5%, 43기 4.5%, 42기 9.2%. 15% 미만이면 괜찮습니다.
다음은 매출액 대비 당기순이익입니다. 44기 18.2%, 43기 15%, 42기 17%, 41기 12%, 40기 13%, 39기 15%, 38기 16%. 39~41기에 중단영업이익이 있어서 당기순이익이 아닌 계속영업이익으로 계산했습니다. 중단영업이익이란 손익계산서 상의 항목으로서 기업의 일부 사업부문을 매각하거나 분할하는 방식으로 해당 사업의 자산과 부채를 처분해 사업을 포기하는 경우 발생합니다. 20% 이상이면 장기적인 경쟁우위가 있다고 생각하며 그 추세 또한 중요합니다. 역사적으로나 최근 추세만 봤을 땐 뚜렷한 상승세는 없는 것으로 확인할 수 있습니다.
다음은 재무상태표를 같이 보는 기준들입니다. 유동자산 대비 유동부채입니다. 44기 37%로 현금이 부채보다 많은 것을 확인했습니다.
다음은 장기부채가 거의 없는가입니다. 장기부채항목이 없는 것을 확인했는데 매출액 대비 순매출채권을 보겠습니다. 44기 12.86%, 43기 12.06%로 많지도 적지도 않은 수준으로 보입니다.
다음은 유형자산이 적은가입니다. 자산 대비 3.2%로 제가 지금까지 분석한 기업들 중 가장 적은 수치입니다.
다음은 이익잉여금 증가율입니다. 41-42기 6.4%, 42-43기 5.65%, 43-44기 7.66%입니다. 이익잉여금 증가율은 저는 상승세이며 그 수치가 훌륭한 수준이라 생각됩니다.
다음은 자기주식이 많은가입니다. 자산 대비 5.16%이며 전체 주식 중 12.61%를 갖고 있습니다. 훌륭한 수치라고 생각합니다.
다음은 업종(산업) 평균보다 ROE가 높은가입니다.
다음은 업종 평균 ROE입니다.
ROE=1.66/15.84=9.2%입니다. 최근 분기 ROE는 17.77로 평균보다 높은 것을 확인했습니다.
다음은 주당순이익 대비 투자활동으로 인한 현금흐름의 자본적지출입니다. 7년간을 계산했습니다. 30.1%로 적어도 50% 미만이어야 하며 25% 미만 이면 훌륭하다 생각합니다. 준수한 수준이라 생각되는 수치입니다.
다음은 매년 자기주식을 취득하는가입니다. 확인결과 매년 하지는 않습니다.
이상으로 재무제표 분석이 끝났습니다. 어떤 기준은 다른 기준보다 중요하다고 생각될 수 있습니다. 아니면 필수라고 생각되는 기준도 있고 어떤 기준은 거기에 더해서 참고하는 기준이 될 수 있습니다. 모든 기준을 들어맞는 완벽한 기업이 아닌 이상 본인의 판단을 도와줄 기준들을 세워야겠습니다. 쿠쿠홀딩스를 분석해봤는데 당기순이익이 상승세가 아닌 점이 아쉽습니다만 그것을 제외하면 훌륭한 수준이라 생각됩니다. 그래서 펀더멘탈적으로 투자가 고려되는 기업이라 생각되고 추가적인 조사가 필요해보이는 기업이라 생각합니다.