하이트진로홀딩스-기업 재무제표 분석 2
이번 글에서는 코스피 상장 기업인 하이트진로홀딩스의 재무제표에 대해서 분석해보겠습니다. 분석 기준은 같습니다. 홀딩스는 지주회사를 뜻하는 단어인 것을 알고 있으면 이 기업이 어떤 기업이고 어떤 특성을 가질지 생각해보면서 분석해볼 수 있겠습니다.
연결 포괄손익계산서를 보겠습니다.
106기의 매출총이익률은 매출총이익/매출액=44%로 경쟁이 심한 편은 아니면서 훌륭한 수치는 아닙니다. 과거 10년간을 살펴보면 105기는 43%, 104기 41%, 103기 43%, 102기 44%, 101기 43%, 100기 42%, 99기 43%, 98기 43% 입니다. 굉장히 안정적으로 비슷한 수치가 나오고 있는 것을 확인할 수 있습니다. 꾸준히 일정 수치 이상이 나오는 부분은 좋은 점이라 생각됩니다.
매출총이익 대비 판매비와관리비를 보겠습니다. 106기 79%로 80%까지는 양호한 수준이지만 높긴합니다. 105기 88%, 104기 87%, 103기 88%, 102기 84%, 101기 82% 입니다. 지금까지는 양호한 수준이 아니었지만 106기에 잠깐 양호한 수준으로 낮아진 것으로 보입니다. 지속적으로 높은 기업에는 투자하지 않는 것으로 판단하고 있고 이 기업은 지속적으로 높은 수준으로 보입니다. 하지만 기업 개선으로 계속 좋은 수치를 나타내는건지 궁금해서 최근 분기의 매출총이익 대비 판매비와 관리비를 보겠습니다.
네이버 금융에서 본 최근 분기 손익계산서입니다. 2021/03~2021/09까지의 판매비와관리비를 더한 값을 매출총이익을 더한 값으로 나눠보면 79%가 나오는 것을 볼 수 있습니다. 107기에도 79%의 양호한 수준의 매출총이익 대비 판매비와관리비가 나오는 것을 추정할 수 있겠습니다. 그렇다면 앞으로도 양호한 수준의 수치가 나올 것이라는 기대를 해볼 수 있겠습니다.
연구개발비가 없어서 매출총이익 대비 감가상각비를 보겠습니다.
106기 16% 105기 16%, 104기 15%, 103기 14%. 6~8%가 좋은 수준이므로 그보다 두 배 정도 높습니다.
다음은 영업이익 대비 이자비용입니다. 106기 34%, 105기 69%, 104기 60%. 15% 미만이면 좋은 수준인데 훨씬 높은 수준을 유지 중입니다.
다음은 매출액 대비 당기순이익입니다. 106기 4.8%, 105기 -2%, 104기 0.4%. 경쟁우위가 있는 기업은 아닌 것으로 판단됩니다. 추세 또한 106기의 수치가 올랐지만 상승세인지 의문입니다.
이제부턴 연결 재무상태표 관련입니다. 연결 재무상태표는 너무 길어서 따로 창을 열어서 확인 부탁드립니다. 다음은 유동자산 대비 유동부채입니다. 106기 200%로 유동부채가 훨씬 많은 기업인 것으로 확인했습니다. 부채보다 현금이 많아야 하는데 그렇지 않습니다.
다음은 장기부채가 거의 없는가입니다. 106기의 부채 중 장기부채는 23%로 확인했고 많은 수준입니다.
다음은 유형자산이 적은가입니다. 106기의 유형자산은 자산 대비 51%로 확인했고 20%보다 훨씬 높은 수치입니다.
다음은 이익잉여금 증가율입니다. 103-104기 -13%, 104-105기 -28%, 105-106기 43%의 증가율을 보입니다. 이익잉여금은 하락세로 확인됩니다.
다음은 자기주식이 많은가입니다. 106기 2.6%로 적은 수준입니다.
다음은 ROE가 업종(산업)별 평균에 비해 높은가입니다. 다음은 하이트진로홀딩스의 최근 ROE입니다.
업종 평균 ROE를 보겠습니다.
업종 평균 ROE는 9.2%이고 하이트진로홀딩스의 ROE는 그보다 높습니다. 동일업종도 한번 비교해보겠습니다.
가장 최근인 2021.09분기 하이트진로홀딩스의 ROE는 동일업종의 ROE 중 가장 높은 수준인 것을 확인했습니다.
다음은 주당순이익 대비 투자활동으로 인한 현금흐름의 자본적지출입니다. 최근 9년간의 투자활동으로 인한 자본적지출 총액을 순이익 총액으로 나눠서 계산했습니다. -45%로 적어도 50% 미만, 25% 미만이면 훌륭한 수준인데 굉장히 훌륭한 수치인 것을 확인할 수 있습니다. 투자활동으로 인한 현금흐름으로 자본적지출이 아닌 오히려 이익을 내고 있다는 뜻입니다.
다음은 매년 자기주식을 매입하는가입니다. 매년 자기주식 매입은 아닌 것으로 확인되었습니다.
이상으로 재무제표 분석을 마쳤습니다. 재무제표 분석만으로 훌륭한 기업인지 아닌지 판단할 순 없지만 제겐 '하이트진로홀딩스'는 매력적인 기업이 아닌 것으로 판단했습니다.